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政策解读:国办107号文(2014年第1期)

【艾默思观点】
 
  • 引导信托业回归主业,进一步加强净资本对信贷类业务的约束力度。文件再次强调“回归主业、加强主动管理能力、与商业银行实行差异化经营”等指导思路,信托公司开展信贷类业务或将面临更为严苛的计提比例及要求,以往过于依赖融资类业务的信托公司将面临挑战。
  • 信托公司资金池产品规模或将持续缩水。文件规定信托公司不得开展非标资金池等具有影子银行特征的业务,长期来看,资金池产品预期收益率将逐步走低,资金募集能力将出现下滑,产品规模将持续缩水。
  • 明确提出探索信托受益权流转,信托产品竞争力有望提升。信托产品现有交易平台效率低下,完全不能满足10万亿市场需求。建立完善信托产品登记信息系统,探索信托受益权流转,将推动建立全国性信托产品流通市场,有利于增强信托产品的市场竞争力。
  • 资管行业经营环境更为规范,将为信托释放一定业务空间。文件对小贷公司、典当行、融资性担保公司、融资租赁公司等机构明确提出监管要求,禁止违规吸储、放贷、放大标杆倍数等行为,此举将促使部分项目及资金回流信托,对信托业将形成实质性利好。

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